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对于人民银行如何开展央行票据互换操作，该负责人表示，央行票据互换操作采用固定费率数量招标方式，面向公开市场业务一级交易商进行公开招标。中国人民银行从中标机构换入合格银行发行的永续债，同时向其换出等额央行票据。到期时，中国人民银行与一级交易商互相换回债券。银行永续债的利息仍归一级交易商所有。央行票据互换操作期限原则上不超过3年，互换的央行票据不可用于现券买卖、买断式回购等交易，但可用于抵押，包括作为机构参与央行货币政策操作的抵押品。央行票据期限与互换期限相同，即在互换到期时央行票据也相应到期。在互换交易到期前，一级交易商可申请提前换回银行永续债，经中国人民银行同意后提前终止交易。由于央行票据互换操作为“以券换券”，不涉及基础货币吞吐，对银行体系流动性的影响是中性的。
现行公司法第142条只规定了4种公司回购股份情形：减少股本、与持有公司股份的其他公司合并、股权激励、收购异议股东股份。未明确股市非理性波动时，“护盘”是否可以作为合法事由。“‘护盘’是一种通俗说法，实际上是指维持资本市场稳定，保障股票正常交易。市场上有时会出现一些异常波动，这种波动脱离了上市公司的市场价值，影响上市公司健康发展，也损害了投资者的权益。”中国政法大学教授、中国商法学研究会会长赵旭东说。
在上月于辛特拉举行的欧洲央行论坛上，欧洲央行行长德拉基以强硬的鸽派口吻表示，如果未来几个月经济形势恶化，欧洲央行将宣布进一步的刺激措施。货币市场显示，欧洲央行在周四的会议上有54%的可能性会降息10个基点。分析人士指出，不管欧洲央行释放鸽派信号，还是祭出降息等宽松举措，都可能会对欧元产生明显的负面影响。
简化股份回购决策程序事实上，股份回购已是国际通行的公司实施并购重组、优化治理结构、稳定股价的必要手段，是资本市场的一项基础性制度安排。中国证监会2005年出台了《上市公司回购社会公众股管理办法（试行）》。2013年12月，《国务院办公厅关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》提出，完善股份回购制度，引导上市公司承诺在出现股价低于每股净资产等情形时回购股份。
第二类是用“资产管理公司”、“投资公司”在地方金融资产交易所发行“理财计划”并募集资金，资金募集完成后再将这些资金转而进行投资。这些通过互联网包装得令人眼花缭乱的互联网资管产品，往往会被不明真相的投资者所追捧，但底层资产的风险却被掩盖，因其规模庞大、资金流向不透明，游离于监管之外，属于典型的影子银行业务，互联网无边界特征带来的巨量交易规模，也导致引发系统性风险的几率大大增加。
作为为中国资本市场提供重要动力的投资者，更要把握住中国经济成长、资本市场改革的机遇，在新的《证券法》指引下，擦亮双眼，发掘治理健全、信披合规、保障中小股东权益的上市公司，也许下一个万科、下一个茅台就在你的投资标的中。责任编辑：王妍证券时报记者 吴志
